在10个中国咖啡品牌中，有9个希望成为星巴克。这是一个由资本想象的故事还是时代的机会？创建“中国星巴克”的逻辑从何而来？

在2021年元旦那天，Challenger Venture资本管理合作伙伴Zhou Hua向M Stand Coffee的创始人Ge Dong发了投资信。他们只在3天前首次见面。

周，周华（Qhou Hua）只是想讲话，而无意进行投资，因为他的同事告诉他“价格太贵了”。此外，在过去的一年中，他的团队几乎看到了咖啡行业的所有公司，并谈论了市场上规模有一定规模的品牌。由于各种原因，他从未找到合适的投资目标，并且逐渐失去了对赛道的期望。

但是在与GE Dong聊天仅15分钟之后，周决定投资M立场。

给出的原因非常简单，M Stand的各种操作数据和过去的性能非常好。周华（Zhou Hua）向《中国企业家》透露，当时M Stand有10家商店。这10家商店都在18个月内开业，而没有任何融资，并且仅依靠营业收入。 “所有商店的单商人人力，平方米效率，回购率和回报周期等数据甚至比星巴克更好。”

更困难的是，当时，M Stand已经决定其他投资机构让Ge Dong接受Challenger Venture Capital的投资，而周华（Zhou Hua）为此付出了一些努力。在2021年除夕夜，周华再次与Ge Dong预约了近5个小时。两人从2020年12月31日下午9点进行了交谈，直到2021年1月1日下午2点。此后，周华笑了起来，并说他们两个“等于跨越的新年”。

周华表现出诚意，对行业理解的共识以及挑战者风险投资创始人唐马云惹不起马云宾森（Tang Binsen）的背景，他既是企业家又是投资者，最终使Ge Dong感动了。

2021年1月15日，M Stane宣布，它已经完成了由CMC Capital领导的第一轮融资超过1亿元的融资，其次是Challenger Venture Capital。 7月23日，M Stane完成了另一回合B融资，由Qicheng Capital和Heiyi Capital领导的5亿元人民币融资，其次是Gaorong Capital，CMC Capital和Challenger Venture Capital，投资后的估值为40亿元。

自2021年以来，资本热钱一直流入咖啡赛道，几个咖啡品牌都获得了多轮融资。 Qichacha数据显示，在今年的前十个月中，与国内咖啡行业有关的融资披露总量接近60亿元人民币。

其中，方式在6个月内连续四轮融资，投资后的估值为28亿美元（超过100亿元人民币）； Seesaw获得了超过1亿元的一轮融资；桑杜（Sandun）获得了数亿人民币的融资，投资后的估值为45亿元人民币。此外，一些咖啡品牌，例如Yongpu咖啡，Sumida River，Nova Coffee和Shicui Secre都获得了融资。

在外界的眼中，咖啡赛道很热，投资者要么在谈论咖啡，要么在投资咖啡。 “由于Capital认为，在万亿层次的轨道上，将来将生产具有数千亿甚至数千亿美元的市场价值的公司。” Yongpu Coffee的创始人Tiepi在接受《中国企业家》的独家采访中透露，从去年到今年，由于商业和品牌力量的提高，Yongpu Coffee的估值提高了十倍以上。

周华坚信，星巴克等咖啡连锁品牌将出现在中国。 “我们正在寻找具有此目的的行业中的此类公司。”

但是有些人也认为，咖啡赛道比外界的想象要远不那么疯狂。 “可能只有态度，而我今年确实获得了大规模融资。有第三个融资吗？”关心咖啡赛道的投资者告诉《中国企业家》，许多投资者确实在关注咖啡赛道，但找不到合适的投资目标。周华也同意这一点，称咖啡轨缺乏“良好的投资目标”。

另一方面，企业家也感到投资者中的这种“困惑”。上海的咖啡品牌的创始人说，他今年与数十家投资机构进行了交谈，每个人都达成共识：他们对咖啡赛道很乐观，但他们都想看看，所以没有多少机构真正采取了行动。 “他们认为咖啡轨需要更多的时间。”

首都在2015年与上海海滩作战，汉尤隆（Han Yulong）和他的妻子在上海海滩的一家2平方米摊位上开设了他们的第一个方式商店。三年后，今天的Capital的Xu Xin以8000万元的天使投资进入了态度。六年后，泰恩（Many）的离线商店达到了100多个，估值为28亿美元，平均单一商店估值超过1亿元人民币。

市场谣言说，“ VC Queen” Xu Xin已经在《方式》第四轮融资中赚了10亿美元，并且在不到三年的时间内获得了80倍的利润。一旦这个消息问世，资本圈和舆论就很疯狂。

随着众所周知的机构（例如泰马塞克（Temasek））的战略投资部门，梅图恩马云惹不起马云龙珠资本（Meituan Dragon Ball Capital）的态度在新的咖啡品牌中排名第一。

但是在2018年之前，Mand在三年内成立时才开设了三家商店。转折点是2018年。Luckin今年成立。通过存储资金来抓住市场，它立即点燃了整个咖啡轨道，并为外界提供了一个新的想法：互联网策略和疯狂的商店开业。

在2018年初，Xu Xin在公开演讲中提到：“星巴克的咖啡是世界上最好的咖啡？那您为什么一旦喝咖啡就会想到星巴克？因为到处都可以看到它，开设商店是一种解决方案。”

因此，在为今天的资本获得了8000万个天使循环的融资后，在短短三年半内，态度从3家商店迅速扩大到133家。

随着《范例》的量表不断扩大，其估值继续上升，其价格也使许多投资者灰心。周马云惹不起马云华（Zhou Hua）说：“当我们联系方式时，我们已经拥有一两个商店，这已经是我们机构的后期阶段，因此再次进入我们的机构并不是很有意义。”

继续对咖啡赛道感到乐观的投资者开始寻找新目标。 M Stand是一家精品咖啡品牌，也出生于上海，他以黑马的身份进入了投资者的愿景。

2017年，M Stand建立在华山路旁边，周围是法国无烟木树。之后，他推出了许多流行的产品，这些产品淹没了朋友圈子。它的“一家商店，一家设计”工业风格的个性化商店设计更接近星巴克的第三个太空表格，这也使投资者更加兴奋。

“如果您比较星巴克，您会发现星巴克的平均客户价格很高，并且具有足够的利润率。与此同时，其品牌能力非常强大，包括其品牌文化，空间等，这是其门槛。”在周华的看法中，如果您比较了平均客户价格和对太空和品牌力量的关注，则M展位与星巴克相似，“方式更倾向于具有成本效益。”

此外，M Stand的创始人Ge Dong是Tencent互联网广告营销的负责人，并在Marketing Magazine 《男人装》工作了3年。他的互联网背景和擅长品牌定位，战略规划和营销也是投资者重视它的原因之一。

“ M Stand的创始人与咖啡企业家精神非常一致，无论它是否处于他的模式，经验和他的工作状态。”周华说。

当我在“中国星巴克”故事的早期观看该项目时，大量的离线咖啡品牌确实给了周华一个困难的问题。 “仅上海拥有8,000多家商店，并且有许多小型连锁品牌只有几家商店。在面对这种情况时，它们会更加困惑。您不知道哪些品牌会出现。”周华说。

但是他决心投资“中国的星巴克”。 “无论是品牌定位，消费方案还是产品，超越星巴克和做其他任何事情都是有意义的。”

在10个中国咖啡品牌中，有9个希望成为星巴克。这是一个由资本想象的故事还是时代的机会？创建“中国星巴克”的逻辑从何而来？

周华（Zhou Hua）认为，将来，世界上每个类别中至少有三个是中国品牌的品牌。很长一段时间以来，这首歌一直由外国品牌（例如联合利华，宝洁，赌博，可口可乐等）主导。“咖啡赛道足够大，将来，与星巴克类似的中国本地咖啡连锁品牌有很大的潜力。”

此外，中国的咖啡市场足够大，它仍然是蓝色的海洋。根据IMedia咨询数据，近年来咖啡市场的规模一直在扩大。 2020年，中国咖啡市场的规模达到了3000亿元人民币，据估计，中国市场的规模将在2025年达到1000亿元人民币。

但是，看着最后的勒金咖啡大喊成为“中国星巴克”，我知道成为星巴克有多困难。为了达到星巴克的规模效果，勒克丁的最初策略是赚钱开设商店，但结果是巨大的损失和金融欺诈丑闻。

星巴克的商业模式是一种资产繁重的模型，在早期需要大量的成本投资。如何平衡扩展速度和稳定的操作是企业家需要面对的严重实际问题。

m的立场和方式走了不同的道路。

自最初的2平方米商店以来，小型商店模型一直在扩展。小米小于10平方米，大米只有几十平方米。由于方式将租金和装饰的初始成本投资压缩为极端，许多投资者表示，它具有“极其有利可图的单店”，其净利润率超过10％。依靠“小商店+负担得起的咖啡”型号，方式很快扩展。

M站更加关注空间感，并将根据铺路情况分别设计和创新。目前，其商店主要包括平均100平方米的图像店和平均50平方米的精品店。因此，M摊位的早期租金和翻新成本将更高。它的膨胀速度远低于方式，目前的离线商店少于100个。

但是，与星巴克在中国的5,000家商店的数量相比，两者都远非如此。

其次，自星巴克（Starbucks）于1999年进入中国以来，它不仅售出了一杯咖啡，而且售出了美国风格的消费者体验。

正如杰斯珀马云惹不起马云昆德（Jesper Kunde）在《公司宗教》中所写的那样，“星巴克的成功在于：在一个时代，在一个时代，消费者需求从产品转移到服务以及从服务到体验的时代，星巴克成功地创造了一种以“星巴克体验创造”为特征的“咖啡宗教”。”

无论是商店的数量还是品牌文化的塑造，家庭咖啡品牌都想成为星巴克，还有很长的路要走。

受欢迎程度消失了，资本返回到冷却期。 “现在的资本正处于冷却期，明年可能不像今年那样狂热。”根据咖啡品牌的创始人的说法，咖啡圈的同伴经常聚集在一起进行交流。除了交换咖啡体验外，他们还将为未来做准备，例如讨论首都降温后每个人都应该“冬季”的问题。 “没有人可以说明年会怎样。”

“无论资本市场是热或寒冷的，我们都以自己的速度发展。” Tien Pi说。

Yongpu咖啡成立于2014年，是中国第一家推出一系列便携式冷水咖啡液和室温闪光浓缩产品的公司。在建立Yongpu之前，Tiepi在上海Mingqian咖啡工作并学习了4年，并在咖啡行业挣扎了将近十年。在此期间，他深深地感受到了资本对这一曲目的态度的改变。

在2018年之前，投资者提出的最常见的问题是：“咖啡赛道真的很好吗？好事是什么？”

现在，大多数资本都同意咖啡是一条不错的道路，“只不过是找到可以真正出现并具有活力的品牌，具有不同品牌，竞争产品和独特团队的公司。” Tien Pi说。

这种态度改变的转折点是2018年。LuckinCoffee的出现在市场上种植，使许多不喝咖啡的人开始喝咖啡。蒂恩说：“您会注意到喝咖啡的人数开始大幅增加。”

“ Luckin和我们对同一个市场进行教育。在对市场进行更好的教育之后，市场将进一步细分。最终不确定的用户最终不确定。” Yika咖啡产品和供应链总监Chen Hui告诉《中国企业家》，当形成用户习惯时，他们可能会选择不同的品牌来尝试。

自2018年以来，咖啡轨道领域的品牌也开始引起资本关注。例如，即时即时咖啡品牌Sandunban和自助咖啡机品牌Yika Coffee等。

Yika Coffee在2018年连续两轮筹集了两轮，最高的融资金额达到了8000万元人民币。 Sandunban在2019年连续三轮融资，估值为45亿元。具有不同消费情况的咖啡品牌已经开始大量上升。

更直观的是产品销售的多重增加。据报道，Sandunban的收入在三年内从1000万元人民币飙升至2亿元人民币。 Yongpu咖啡的收入在2018年仅数百万元，但到2019年，其收入已达到近2000万元人民币，其收入在2020年为1亿元人民币。 Tiexue估计，今年Yongpu的咖啡液体销售将接近3亿元人民币。

销售数字神话的背后是对资本的疯狂追求。 2020年，桑登班（Sandunban）获得了由红杉中国领导的8亿元融资，其次是芬格鲁（Fengrui Capital）。今年，Yongpu咖啡还获得了两项融资。

2021年1月，Yongpu咖啡在A+圆金融资中获得了5000万元人民币。在融资过程中，Yongpu咖啡一直专注于建立品牌力量，扩大其团队，建立供应链等。

如今，对于铁来说，最具挑战性的是品牌的创建。他正在努力地将Yongpu咖啡建造成最中国文化咖啡品牌。如何将进口产品与中国文化相结合是他将来将继续做的事情。 “我们为这件事设定了时间，而不是两三年，而是接下来的20或30年。”

目前，Yongpu咖啡在这方面一直在努力。在品牌力量方面，Yongpu根据中国传统文化中的石狮推出了IP“ Shi Duanzheng”。在产品创新方面，Yongpu结合了中国独特的Osmanthus Oolong茶和咖啡，以推出首个家用Oolong Tea Coffe Coffere Freeze Dryed；同时，它以中国为用户的二十四个太阳术语等主题制作了插图。

在竞争红海到来之前，Yongpu Coffee将在业内成为热门话题的第一家离线商店的消息。这是另一个咖啡品牌，在在线咖啡品牌Sandunban开设了第一家离线概念商店之后，它已经从在线到离线。

Tienzi澄清了有关进入离线市场的谣言。他说，开设离线商店更多是为了为用户提供离线通信的空间。他不打算在短时间内开设很多商店，而且重点仍然放在在线和离线渠道上。

但是，随着诸如Luckin，Mand，M Stand之类的国内咖啡品牌的离线开放速度继续加速，外国品牌（例如Tims声称在10年甚至更少）在中国开设1,500家商店，离线咖啡的竞争似乎已经达到了白人啤酒阶段。

一些从业者还认为离线市场竞争带来了一些变化。 “尤其是在上海，最明显的感觉是房屋的租金变得非常高。”一位咖啡企业家向《中国企业家》透露，与2019年相比，今天离线商店的租金翻了一番。最激烈的竞争是一些核心的商业街道，然后是面对街道的商店，然后是购物中心。

“这远非恶性竞争。尽管咖啡市场是活泼的，但它仍处于健康发展的阶段。唯一的问题是咖啡师供应不足，而且不容易找到，并且培养咖啡师也需要以后的运行费用。”上述企业家说。

关于当前的市场竞争，作为一名内部人士，Tiexue观察到“我知道在过去两年中一直在增长的咖啡品牌的销售”。

10月初，地震创始人吴小白（Wu Xiaomei）也回应了她当前的朋友圈的市场竞争。她说：“友好商人的免费咖啡促销并没有影响我们的业务。我们的订单数量在每个时期保持稳定甚至上升。成都距离商店100米的第一家友好商人商店距离商店，我们观察到的商店订单非常相似。”

吴小白的含义是，目前在咖啡赛道上的竞争并不像外界想象的那么烟雾，而战斗也很激烈。 “每个品牌都有自己的定位，并且拥有自己的客户群。中国市场很大，有很多人，需求也是等级的。”

铁皮纸法官认为，在接下来的三到五年中，每个人都将处于同时增长的阶段。 “我们目前正在做的是一个增量市场。如何让更多的人喝咖啡实际上是所有品牌正在做的事情。”

许多行业内部人士都达成了一般共识：如今，离线咖啡馆正在爆炸性地增长，当饮用咖啡的人数大幅增加时，其他类别中的咖啡产品数量也将带来爆炸性的增长和意识。

“在此期间，哪些品牌确实可以进一步发展？我认为他们必须是那些更加关注品牌建设的品牌，那些更关心与用户沟通的品牌以及对供应链有强大控制的品牌。”蒂姆说。

文本｜《中国企业家》记者刘weiqi