新能源领域今年继续流行。与新能源密切相关的光伏部门目前也已成为一个热门话题。在2018年提出双重碳承诺之前，市场开始被市场认可。自从2018年10月触底以来，风能指数发生了波动。2021年4月之后，光伏指数急剧上升，增加了67％。
那么，与光伏相关股票的长期投资趋势是什么？将来有机会进入吗？我们将从行业供求结构，工业技术特征和公司竞争战略的角度简要讨论该行业的投资前景和投资逻辑。
1。光伏行业的变化。光伏也称为光伏，并且充满了太阳能光伏发电系统。它指的是一种新的发电系统，该系统使用太阳能电池半导体材料的光伏效应将太阳能辐射能直接转化为电能。 1950年代首次在卫星太阳能电池中使用光伏。随着技术的进步，光伏已经进入工业和住宅用电的领域，现在到处都是。由于使用无污染的可再生太阳能，因此光伏发电和风能被认为是最有前途的发电场。
中国于2001年大规模开发了光伏行业。当时，Wuxi Suntech建立了一条10MW的生产线，生产能力等于前四年的总数。从那时起，光伏产业进入了一段快速发展的时期，但是在工业政策的支持下，能力的增长速度已增长，速度明显快于需求的增长速度。
回顾十多年前的光伏行业，这是一个几乎完全由政策补贴幸存下来的行业。市场需求和技术水平存在巨大的不确定性。国内企业在“外部”，既不掌握原材料也没有核心技术。撤回海外政策补贴后，他们的发展迅速陷入了麻烦。到2008年，光伏行业已成为“产能过剩行业”。这背后有许多因素，包括产能过剩，成本压力，技术进步的速度，减少外国需求，撤回国内和外国工业政策等。但是上述因素也可能成为该行业兴起的因素。自2008年以来，上述因素的变化导致光伏产业似乎发生了周期性的变化。值得注意的是，这种周期性变化与经济周期不一致，但受到行业本身许多因素的影响。
一般而言，中国光伏产业的发展历史可以分为三个阶段：
第1阶段：从2010年到2015年，市场需求爆炸了。随着欧洲光伏产业的经济衰退，中国自2010年以来开始扩大产量。自2013年以来，中国，美国和日本对主要大国的需求迅速增长，制造业迅速集中在中国。中国已成为世界上光伏的主要市场。它开始出现在世界各地的主要有影响力的企业中。
阶段2：2016-2018，出现了补贴问题，补贴基金的压力在2016年扩散到整个工业链中。与此同时，电网通道的构建落后于落后，并且功率限制状况严重，影响了光伏电源站的构建。 2018年，该国发布了531个新政策，限制了光伏和减少补贴的规模，光伏的发展进入了一个槽，该行业经历了大规模的改组。
在第三阶段，自2019年以来，由于成本的不断下降，光伏发电的价格逐渐接近了热电器和水力发电的生成。该政策还阐明了竞标和平价之间的共存模型。国内招标和平等奖励的结果超出了预期，再加上全球碳排放量减少目标的增加，我们增强了对光伏发展的信心。领先的公司扩大了生产，新技术的爆炸率使光伏领域的急剧上升，尤其是领先的公司的表现更加令人印象深刻。
在2021年，由于补贴的变化，国内光伏电网均等预计将逐渐消失。该行业将逐渐从大型增长的趋势转变为增长稳定的增长行业。该行业的增长中心具有向上运动的基础，预计复合增长率将在未来五年内达到20％。经过多年的发展，由于国内技术进步和市场扩张，对海外需求的依赖逐渐减少，这也削弱了光伏工业的周期性特征，并且增长特征变得更加明显。
2。市场需求规模和结构：长期需求不再是一个大问题。光伏行业的下游需求可以大致分为两类：一个是家庭光伏发电，用于工业，商业，居民等，另一个是集中的发电，用于与电网相连的光伏发电。从历史上看，这两种需求一直在一个接一个地上升，并且经历了快速增长。光伏的初始发展首先来自第一类需求的吸引，然后由第二种需求传达。近年来，由于技术的改进，第一类需求一直在不断增长。工业和商业建筑和住宅屋顶有大量空间来安装太阳能系统。从区域的角度来看，除了国内发电需求外，国外需求不容忽视。
此外，预计双重碳和环境保护政策将大大增加对太阳能的需求。对光伏的需求是由这个因素驱动的，并且扩张前景是有希望的。根据CPIA的数据，中国的光伏装置容量将达到50-60GW。到2025年，安装容量预计将超过100GW。更重要的是，双重碳和环境保护扩大了光伏市场与传统能源市场之间的距离，来自其他类似行业的竞争正在减少，需求表现出强烈的独立性。
3。光伏行业的技术特征：摩尔的法律和规模光伏行业是典型的技术，资本和劳动密集型产业。这是技术的持续进步和规模经济的持续发展。光伏产业链长，链接很复杂。工业链供求的不平衡是近年来光伏行业绩效和股票价格波动的重要原因。例如，供应量的波动发生在多个链接中，例如硅材料，细胞芯片，光伏玻璃等，导致价格波动和相关的下游成本，并最终导致相关上市公司的股票价格波动。因此，对光伏上市公司的分析必须涵盖工业链的分析。
光伏行业还具有Panmoore定律。几乎每两年，生产电池模块的技术都会取得突破，并且相应的成本将降低。同时，硅材料生产能力继续增加。
4。市场结构：集中和区分光伏行业经过数十年的发展，进入了一个成熟的阶段，但是随着需求的爆炸性增长和“面向事件”的增长，我们仍然认为这是一个增长行业。但是，从市场竞争模式的角度来看，它确实是逐渐成熟的，而集中度和分化的程度相对较深。
从市场结构的角度来看，市场集中度相对较高。对于领先的公司而言，竞争环境正在逐渐改善，子部门已经形成了一定的垄断地位。同时，分化程度也很高。好的公司非常好。该行业一家领先公司的股价在8年内上涨了125倍，而该行业的第二个公司的股价上涨了不到5倍，而一些贫穷的公司已经脱颖而出。这是由竞争优势和缺点造成的市场份额，技术水平和成本控制。
因此，结合市场结构（成熟度）和工业发展阶段（增长），光伏的投资逻辑应更加关注整个工业链中的领先公司。
5。通过上述对光伏行业变化的描述，竞争战略和市场反馈，我们不难理解为什么光伏生长行业被称为周期性增长行业。它的增长来自需求方面的增长，反映了空间的不断扩大，尤其是可以实现市场份额改善的优秀公司；周期性的演示是其盈利能力的重大波动，既对需求方面也影响了供应方面的影响。
如何抵制这种供应方面的影响决定了公司是否成功。一旦成功，该公司将在获得良好的市场反馈的同时发展成为领导者。如何抵抗冲击？这取决于降低成本。当成本足够低时，上游波动对利润的侵蚀程度有限。
在增长空间更好的市场中，这也取决于谁可以共享更多的蛋糕。在光伏市场中，似乎没有“压倒性的”。摩尔定律的空间和规模的经济效应是如此之大，以至于该行业甚至没有最低限度和最佳规模。规模越大，成本越低。为什么领导者能占据一定的垄断地位的关键因素是成本。由于规模经济的形成，他们对成本优势充满信心，因此有些人大大扩大了生产。一些人进行了垂直整合，这对范围具有很强的经济影响，也可以降低单位成本。同时，垂直集成也是对冲风险。例如，硅材料价格上涨对综合公司有益。因此，当我们关注光伏上市公司时，我们必须比较每个链接的成本。
