今年，近900家上市公司回购了股票。为什么股票中有一波回购？风数据显示，截至891年8月14日，上市公司已回购了今年的股票，同比增长20.24％，总回购量接近684亿元人民币。许多专家说，上市公司的积极回购反映了工业资本对公司价值的认可，工业资本有利于稳定公司的股价；另一方面，它还可以促进上市公司建立和改善长期激励机制，以帮助公司实现长期发展。

自今年以来，工业资本就积极进入市场，回购A股中市公司的热情继续上升。除了实施回购的公司外，许多公司还在八月份发行了回购。

“自今年年初以来，股票进行了分阶段的调整，尤其是在4月底左右，A股市场的整体估值在历史上处于较低的水平。在这种背景下，与去年同期相比，A股份上市公司的回购规模有所增加。” CICC研究部的战略分析师兼董事总经理Li Qiusuo说，上市公司的回购行为与关联公司的估值和绩效有关。当公司的资产价格绩效较弱或估值处于较低水平时，回购意图可能会增加。

从已实施的回购公司的情况来看，主董事会上市公司是主要力量，有594家公司进行回购近556亿元人民币，约为81％。接下来是The Gem上的214家公司，64家科学技术创新委员会的公司以及北京证券交易所的19家公司。从行业分销的角度来看，实施股票回购的公司主要集中在三个行业：制药，生物，电子和计算机行业，总共有近300家公司，占30％以上。

关于相对集中的行业的现象，AVIC证券的首席经济学家Dong Zhongyun说，首先，这些行业今年已经大大下降了，回购将有助于增强市场信心。其次，这些行业是具有高技术含量和高技术障碍的行业。上市公司需要通过回购股票激励措施等股票来加强公司与核心团队与核心技术人员之间的约束力，以增强团队的凝聚力和公司的竞争力。

Tsinghua大学Wudaokou财政学院副院长Tian Xuan认为，对于上市公司，回购可以优化其资本结构，提高公司价值，减少上市公司股东面临的代理成本问题，并减少恶意收购的风险。

监管机构继续鼓励回购。由于新的皇冠肺炎流行和复杂而严重的国际环境的持续复发，A股市场在今年上半年显示出显着波动。为此，监管水平反复发出信号，并引入了相应的政策，以指导和鼓励上市公司回购股票并增加其持股并促进市场稳定。

4月11日，中国证券监管委员会，国有资产监督和行政委员会以及全美工业和商业联合会发行了《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，该联合会提到，鼓励上市公司回购股票以获取股票激励股票和员工股票所有权计划。 5月，上海和深圳证券交易所也明确支持了股票回购。上海证券交易所提议研究和促进市场稳定行为的促进，例如回购和上市公司持有的持股，继续支持并鼓励资产管理机构和人员购买自己的购买，并与长期投资者合作进入市场。

不断促进工业资本的积极回购对于上市公司本身，投资者甚至整个资本市场具有积极意义。 Dong宗管分析了，对于上市公司，回购可以传达与公司运营和现金流向市场的积极信号，并稳定市场期望；对于投资者而言，在上市公司回购之后，公司每股净资产，每股收益和其他财务指标有所改善，间接增加了投资价值；对于资本市场，上市公司的标准化回购可以增强投资者的信心，提高上市公司的质量并促进资本市场的稳定发展。

“工业资本的趋势对二级市场投资者具有重要意义。” Li Qiusuo认为，首先，它可以反映出该公司仍然对上市公司充满信心。其次，一些公司的回购和增加持股可能包括积极增强股东的信心；第三，某个行业集中了回购和增加持股，反映了其对行业发展前景的乐观情绪。

加强上市公司的回购功能。从上市公司给出的股票回购目的来看，今年已实施回购的大多数公司将用于员工股票所有权计划或股权激励计划，而其他公司将用于取消，市场价值管理，利润薪酬和其他目的。总体而言，回购股票的目的相对多样化。

“股票回购通常是为了稳定公司的股票价格，优化公司的资本结构，优化利润分配以及降低敌对收购风险。”天Xuan说，回购本身已经向市场传达了一个积极的信号，公司可以独立决定回购的目的，这也是面向市场机制的客观需求。投资者应预防冒险问题，例如以回购的名义伪装减少持股，未能合理地评估公司的长期发展价值，或者在回购后故意低公司绩效。

尽管近年来在A股市场中的股票回购变得越来越普遍，但行业内部人士认为，与成熟和发达市场相比，A股市场中当前的回购仍然相对较小，并且上市公司的回购功能以及未来的促销和应用程序在未来的开发空间仍然很大。

“应适当放松股票回购的条件和比例，以扩大上市公司的股票回购渠道；加强对信息披露和交易行为的监督，标准化上市公司的回购，并改善我国家的资本市场回购系统。” Everbright Securities的金融业首席分析师Wang Yifeng建议。

天Xuan认为，要真正发挥股票回购的积极作用，有必要大力促进A股市场回购规模的增长，并为成熟的法律和机构保证提供。例如，改进回购规则系统，完善股票回购的适用条件，并禁止盲目回购情况；改善股票回购的法律体系，改善监管指导，加强信息披露，加强非法惩罚，并进一步增加非法和不规则行为的成本，例如内幕交易和市场操纵。 （记者Ma Chunyang）