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投资四宗“罪”
时间：2022-05-03 来源： 作者： 浏览次数：
1.贪婪
720年4月20日，英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖掉了他在英国南海公司的股份，获利7000英镑。但之后南海股票持续上涨，牛顿觉得自己只是小赚了一笔，严重“踩空”。于是，他又回购了南海股票。
第二年，南海股价从128飙升到1000。然而，人类的计算没有天堂的计算好。很快形势急转直下，南海的股票泡沫终于破裂。牛顿也以亏损2万结束了烂摊子。牛顿十年的收入在这次买卖中化为灰烬。
牛顿将南海股市暴跌归因于疯狂的群体行为。但像牛顿那样聪明的人，必然会和一切众生一起陷入南海泡沫的大众幻想和大众疯狂，让人审视自己内心的贪婪。
2.自大
但凯恩斯是个例外。
作为一个伟大的经济学家，凯恩斯的投资是有理论支撑的，在投资品种的选择上，他自然倾向于最熟悉、最自信的一个。根据他在财政部的经历和战后在德国的调查，凯恩斯开始看好美元，看空欧洲货币，以10%的保证金进行交易，建立了一系列的货币交易头寸。
很快，他就大赚了一笔，但他也认为自己比常人更能看清市场走势，最初的理性被大赚冲昏了头脑。1920年4月，凯恩斯预见到德国即将出现信贷扩张，并据此做空马克。此前，德国马克一直在下跌，但现在实际上已经开始反弹。在两个月的时间里，凯恩斯已经损失了一万多英镑，而作为他顾问的财团也损失惨重。
经纪公司要求他支付7000英镑定金，于是他向一名崇拜者借了5000英镑，用自己的预付款支付了1500英镑，才被还清。他被迫承认自己已经破产。
之后，凯恩斯涉足商品和股票投资。当时在德国，两种投资都采用保证金交易，用很少的资金就可以进行大量的投资。大胆的凯恩斯迅速利用复利，使自己的年收入在三年内达到17%。但即使像凯恩斯一样聪明，他也无法避免1929年——黑色星期四的股市崩盘。
凯恩斯一生积累的财富在1929年的股灾中受到重创，几乎两手空空。当然，凯恩斯后来通过写书和保守投资股市，让个人财富再次增长，但据说1929年的崩盘是他永远无法抹去的阴影。
无论如何，凯恩斯是少数几个带着真枪实弹进入市场检验自己判断的经济学家之一。如果他不是自负而是理智的话，他可能会做得更好。
鲁莽行事
作为资本运作的老手，索罗斯对金融市场有自己的判断，他的“繁荣与萧条”(繁荣之后必然有衰退)理论放之四海而皆准。但是，索罗斯不是理论实践者，而是理论实践者。
20世纪80年代中后期，日本股市有一个普遍现象，就是很多日本银行和保险公司大量买入其他日本公司的股票。
有一段时间，日本股票抛售的时候，股市的市盈率高达48.5倍，投资者的热情还在高涨。所以索罗斯认为日本股市即将崩盘，他更看好市盈率只有19.7倍的美国股市。于是，1987年9月，索罗斯将数十亿美元的投资从东京转移到华尔街。
然而，索罗斯的判断过于大胆和鲁莽。最先崩溃的不是日本股市，而是美国的华尔街。1987年10月19日，纽约道琼斯平均指数暴跌500多点，创下当时新的历史纪录。
随后几周，纽约股市一路下跌。而日本股市相对强劲。索罗斯决定卖出他持有的几只大盘股。其他交易员抓到相关信息后，趁机把索罗斯要卖的股票砸了个稀巴烂，导致期货的现金贴水下降了20%。5000份合同的折扣金额为2.5亿美元。索罗斯一天之内损失超过2亿美元。
索罗斯在华尔街股灾中损失约6.5亿至8亿美元，成为这场灾难的最大输家。
索罗斯认为，一个投资者可能犯的最大错误不是过于大胆和鲁莽，而是过于谨慎。
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